Turtle: глава вторая – Robo.trading

Turtle: Глава вторая

Рынки: Чем торговали «Черепахи»

«Черепахи» торговали ликвидными фьючерсами, которые торгуются на биржах США в Чикаго и Нью-Йорке (примечание переводчика: имелись ввиду биржи CME — Чикагская товарная биржа, и видимо NYMEX — Нью-Йоркская товарная биржа). «Черепахи» были торговцами фьючерсными контрактами на наиболее популярные товары в то время (имеется ввиду снова ликвидность, а не просто популярность — примечание переводчика). Мы торговали фьючерсными контрактами на самых популярных товарных биржах США (и снова имеется ввиду ликвидность — примечание переводчика). Так как мы торговали ордерами на миллионы долларов, мы не могли торговать на низколиквидных рынках с объемами торгов несколько сотен контрактов в сутки, потому что это будет означать что созданные нами ордера настолько двинут рынок, что будет слишком сложно входить и выходить из позиций без больших потерь. «Черепахи» торгуют только на самых ликвидных рынках.

Примечание переводчика: как видим стратегия «Черепаха» чувствительна к нехватке ликвидности, что логично и не удивительно. Ведь это по сути пробойная трендовая стратегия, а все такие стратегии чувствительны к ликвидности на бирже. Не все торговые стратегии являются такими чувствительными к нехватки ликвидности. Отсюда можно сделать первый полезный вывод — для данной стратегии желательно предпочитать наиболее ликвидные рынки, с наибольшими объёмами торгов, ведь именно на таких рынках в среднем данная стратегия должна показать себя лучше всего по результату. Тестирование на данных прошлого (бэктесты) у таких стратегий могут показывать очень высокую доходность в прошлом на низколиквидном рынке, которую при реальной торговле получить просто невозможно (часто будет скорее убыточная торговля). Когда срабатывает рыночный стоп-ордер (а здесь используются именно такие) заявка исполняется по рынку и имеет некое «проскальзывание». И чем больше сумма ордера — тем больше проскальзывание, которое всегда может только вредить трейдеру, но не помогать. Чем меньше ликвидность на рынке (относительно суммы ордера) — тем больше проскальзывание. Бэктесты часто не учитывают этот нюанс. Во многих системах бэктестинга возможно заложить проскальзывание для более точных расчетов, однако, нет никакой возможности точно узнать заранее насколько сильным будет проскальзывание при торговле.

⁣В целом, «Черепахи» торговали на всех ликвидных рынках США, кроме зерна и мяса. Поскольку Ричард Деннис уже торговал полными лимитами позиций для своего собственного счета, он не мог разрешить нам торговать зерном для него без превышения лимитов позиции биржи.

Мы не торговали мясом из-за проблемы коррупции с торговцами на биржах в мясных ямах. Спустя несколько лет после распада «Черепах», ФБР провело крупную спецоперацию в чикагских мясных ямах и обвинило многих трейдеров в манипулировании ценами и других формах коррупции. Ниже приведен список фьючерсных рынков, которыми торговали «Черепахи»:

Чикагская торговая палата (Chicago Board of Trade — CBOT)

  • 30-летняя казначейская облигация США
  • 10-летняя казначейская облигация США

 

Фото 1. Здание Чикагской торговой палаты

Примечание переводчика: казначейские облигации в США являются близким аналогом облигаций федерального займа (ОФЗ) в России, которыми так же возможно торговать, например, на Московской Бирже (MOEX) через брокеров. Впрочем, мы этого делать не рекомендуем, так как даже если стратегия окажется доходной на этих бумагах, из-за их крайне низкой волатильности (слабой изменчивости цены) доходность окажется крайне низкой в любом случае.

Нью-Йоркская биржа кофе, сахара и какао (Coffee, Sugar and Cocoa Exchange — CSCE)

  • Фьючерсные контракты на кофе
  • Фьючерсные контракты на какао
  • Фьючерсные контракты на сахар
  • Фьючерсные контракты на хлопок

 

Фото 2. Здание биржи какао

Примечание переводчика: я вот тоже не знал что такие биржи вообще бывают. А вот как туда попал хлопок мне понятно, видимо там до сих пор торгуют тем что ранее производили чернокожие рабы. В России конечно есть биржи, на которых торгуют фьючерсные контракты на товары (например на нефть, золото, серебро) на той же Московской Бирже (MOEX), однако, именно на эти товары фьючерсных контрактов там нет по причине невостребованности в первую очередь.

Чикагская товарная биржа (Chicago Mercantile Exchange — CME)

  • Фьючерсные контракты на Швейцарский Франк
  • Фьючерсные контракты на Немецкую Марку
  • Фьючерсные контракты на Британский Фунт
  • Фьючерсные контракты на Французский Франк
  • Фьючерсные контракты на Японскую Йену
  • Фьючерсные контракты на Канадский Доллар
  • Фьючерсные контракты на индекс акций S&P500
  • Фьючерсные контракты на Евро
  • 90-дневные краткосрочные казначейские векселя*

 

Фото 3. Здание Чикагской торговой биржи

Примечание переводчика: во многих источниках указывается что торговали 90-дневные облигации, но это не совсем верно. Казначейство США выпускает 4 вида ценных бумаг, и их 90-дневные краткосрочные бумаги называются векселями, а не облигациями. А именно:

  • Краткосрочные казначейские векселя (Bills)
  • Среднесрочные казначейские облигации (Notes)
  • Долгосрочные казначейские облигации (Bonds)
  • Казначейские защищенные от инфляции облигации (TIPS)

 

Тогда: Товарная биржа Комекс (Commodity Exchange — COMEX)
Сейчас: Нью-Йоркская товарная биржа (New York Mercantile Exchange — NYMEX)

  • Фьючерсные контракты на золото
  • Фьючерсные контракты на серебро
  • Фьючерсные контракты на медь

 

Фото 4. Здание Нью-Йоркской товарной биржи

Примечание переводчика: это не особо важно, но хотелось добавить, биржа COMEX существовала отдельно от биржи NYMEX с 1933, а в 1994 эти 2 биржи объединились под названием NYMEX. Однако, эти трейдеры торговали на этой бирже и до объединения и после объединения. В некоторых источниках указывается «торговали драгоценными металлами», что тоже не совсем верно, так как медь к ним не относится. Как известно, Россия добывает почти все металлы тоже, и фьючерсные контракты на них тоже торгуются на биржах страны.

  • Фьючерсные контракты на нефть
  • Фьючерсные контракты на мазут
  • Фьючерсные контракты на газ

 

Примечание переводчика: разумеется, на российских биржах фьючерсные контракты на нефть и газ тоже торгуются.

 

Резюме второй главы

Комментарий переводчика: в оригинальном тексте резюме было только у первой главы, так что всё что ниже это «отсебячина» переводчика. Перечисление что и где они торговали, казалось бы, бесполезная информация, но нам это говорит о большой универсальности данной стратегии. Нельзя сказать что она работает везде, но можно выделить что эти трейдеры предпочитали высоколиквидные и более трендовые рынки. Применительно к криптовалютам получается что это вполне подходящая стратегия, так как криптовалюты в наши дни (написано в 2020-ом году) это достаточно высоколиквидный рынок, и очень даже трендовый. Ну а стратегия зарабатывает как раз на трендах, теряя на флэтах (флэт — отсутствие тренда). То есть, по смыслу стратегия подходит к рынку криптовалют, так как достаточно универсальна, и может давать положительный результат на самых разных трендовых рынках.

/

Robo.Trading

eVe Developer
Мы используем cookie-файлы для наилучшего представления нашего сайта. Продолжая использовать этот сайт, вы соглашаетесь с использованием cookie-файлов.
Принять